El (novedoso) test de comparabilidad a nivel global: ¿debe analizarse si es objetivamente comparable la situación del vehículo de inversión o también la del partícipe? Análisis de la STJUE de 21 de junio de 2018, Fidelity Funds (asunto C-480/16)

En su sentencia Fidelity Funds, el Tribunal de Justicia de la Unión Europea analiza la existencia de una restricción a la libertad de circulación de capitales prevista en la normativa danesa consistente en el establecimiento de una exención de las retenciones en el pago de dividendos por parte de entidades residentes a determinadas instituciones de inversión colectiva residentes, los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios, condicionada a que llevaran a cabo una posterior retención a cuenta de las rentas percibidas por sus partícipes. Esta condición suponía que la carga fiscal se desplazara a los partícipes. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea, siguiendo la posición del Abogado General ha aplicado un enfoque novedoso a la hora de analizar la existencia de una restricción en estos casos al no limitarse a la esfera de la tributación de las instituciones de inversión colectiva, sino que analiza la posición del partícipe para determinar la comparabilidad de situaciones.

In its judgment in the Fidelity Funds case, the Court of Justice of the European Union analyzed the existence of a restriction to the freedom of movement of capitals found in the Danish legislation. This restriction consisted on a withholding tax that was levied on the payment of dividends by resident companies. Resident undertakings for collective investment in transferable securities were exempt for this withholding tax if they withheld a tax on the (deemed) distribution of dividends to their participants. Therefore, tax burden on dividends received from resident companies was transferred from the fund to its participants. The Court of Justice, following the conclusions of the General Advocate, has applied a novel approach to the analysis of this restriction as it does not limit the analysis to the level of the fund, but also analysis the comparability on the situations of the participants to deem the existence of a restriction.